こんにちは、コウです！
今週（12/22〜12/26）の株式市場、みなさんはどんな感触を持たれたでしょうか？
「指数は高いけど、思ったより怖くない」
「上がっているのに、熱狂感はない」
「結局、今は強い相場なのか、それとも年末特有のごまかしなのか？」
そんな、はっきりしない違和感を覚えた方も多かったのではないでしょうか。
週を通してみると米国株は最高値圏を維持し、日本株も5万円台をしっかりキープ。
一方で商いは低調で、急騰も急落も起きませんでした。
noteで配信している【週間市況まとめ】では速報ベースで整理しましたが、
今回のブログでは、
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なぜ高値圏でも崩れなかったのか
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市場は何を警戒せず、何を確認していたのか
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この「静けさ」をどう捉えるべきか
といった 相場の温度感 を投資家目線で掘り下げていきます。
今週の市場を一言で振り返る
今週の相場は、
「高値を付けたが、試されなかった」
この一言に尽きます。
前週のように
「疑念 → 急落 → 確認 → 急反発」
という荒い動きは見られず、
今週はむしろ、
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高値圏にいる
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しかし売り込まれない
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新たな不安も増えない
という、相場が一度立ち止まって足元を確かめている状態でした。
強気でも弱気でもなく、
「現状をそのまま受け入れている」
そんな一週間だったと言えるでしょう。
米国市場 〜 上がった理由より「崩れなかった理由」を見る週
今週の米国市場では、S&P500・ダウが最高値圏を維持しました。
GDPや雇用関連指標は比較的強めでしたが、それ以上に重要だったのは、
「強い数字が出たのに、金利が暴れなかった」
という点です。
市場が本当に警戒しているのは景気の強さそのものよりも、それによって金融環境が一気に引き締まること。
今週は、
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利下げ期待が完全に消えたわけではない
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金利が株式市場を圧迫する水準にない
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VIX（不安指数）も落ち着いたまま
という環境が続きました。
結果として、「売らなければならない理由が見当たらない」
そんな消極的な安心感が、相場を支えていた印象です。
日本市場 〜 円安と先物が「静かに下支え」した
日本株は今週、日経平均5万円台を維持しました。
指数だけを見ると方向感に欠けますが、中身を見ると、
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内需株は比較的安定
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半導体・AIは押し目待ちの資金が控えている
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売買代金は少なく、パニック的な売りはなし
という状態でした。
ポイントは、円安が「安心材料」として機能していたことです。
急激な円安ではなく、日米金利差を背景とした説明のつく円安。
これが、
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輸出企業の業績期待を維持し
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かつ市場に警戒感を与えなかった
結果として、日本株は
「上がらないが、下がらない」
という年末らしい値動きに落ち着きました。
為替・金利 〜 動かなかったこと自体が材料
今週のドル円は、155円台後半〜156円台で推移しました。
注目すべきは、この水準でも市場が過剰反応しなかったことです。
為替が相場を荒らす時は、
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当局介入への警戒
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金利差の急変
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想定外の政策発言
といった「不連続な動き」が伴います。
今週はそれがなく、為替はあくまで株式市場の追い風として機能しました。
投資家視点での重要な学び（戦略編）
① 高値＝危険、とは限らない
相場が本当に危ないのは、高値そのものより高値で不安が増え始めた時です。
今週はその兆しが見られませんでした。
② 薄商いの週ほど「何が売られていないか」を見る
指数が動かなくても、売られないセクターは必ずあります。
それは来年へのヒントになりやすい。
③ 動かなかった週は「準備の週」
売買が少ない週は、相場が無意味なのではなく、
次の動きに向けた整理期間であることが多い。
来週の注目点 〜 静かな相場ほど油断しない
来週は年末最終週。
市場参加者はさらに減ります。
この局面では、
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先物
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為替
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単発ニュース
で、想定以上に値が振れることがあります。
「トレンドが強い＝安全」ではない点は、常に頭に入れておきたいところです。
まとめ 〜 相場は“何も起きない時間”も語っている
今週の相場は、
「強さが確認されたが、試されなかった一週間」
でした。
相場は常に、大きく動く前に静かになります。
その静けさを
「退屈」と捉えるか、
「準備期間」と捉えるか。
この違いが、来年の相場対応力を大きく分けます。
値動きが小さい週ほど、なぜ動かなかったのかを考える。
その習慣は、必ず武器になります。
▼ noteでは、毎日の市況を「3分」で読める形で毎週まとめています。
【週間市況まとめ】年末ラリーと落ち着きが共存した一週間（12/22〜12/26）
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本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の投資行動を推奨するものではありません。
投資判断はご自身の責任でお願いいたします。